“股市入門(mén)300問(wèn)”系列之十四基本面分析，發(fā)現價(jià)值之旅

更新時(shí)間：2021-07-26 09:28:39瀏覽次數：2433

來(lái)源：深圳證券交易所

認識不同的公司、不同的行業(yè)，見(jiàn)證產(chǎn)業(yè)的變遷和發(fā)展，分析優(yōu)秀的企業(yè)成長(cháng)過(guò)程，發(fā)現價(jià)值所在，這本身就是一件相當有趣的事。一起來(lái)看看吧！

1、什么是基本面分析？

答：基本面分析又稱(chēng)基本分析，是指通過(guò)經(jīng)濟因素評估證券價(jià)值的分析方法?；久娣治鍪且宰C券的內在價(jià)值為依據，著(zhù)重于對影響證券價(jià)格及其走勢的各項因素的分析，以此決定何時(shí)投資購買(mǎi)何種證券?；痉治龅募僭O前提是證券價(jià)格由其內在價(jià)值決定，受政治、經(jīng)濟、心理等諸多因素影響而頻繁變動(dòng)，很難與價(jià)值完全一致，但總是圍繞價(jià)值上下波動(dòng)。理性的投資者應根據證券價(jià)格與價(jià)值的關(guān)系進(jìn)行投資決策?；痉治鲋饕m用于周期相對比較長(cháng)的證券價(jià)格預測。

2、基本面分析的基本任務(wù)和分析要素是什么？

答：證券基本分析有兩項基本任務(wù)，一是評估證券內在價(jià)值，其作用在于為判斷證券市場(chǎng)價(jià)格高低確立一個(gè)參照標準；二是因素分析，即試圖通過(guò)對與證券價(jià)格存在邏輯聯(lián)系的各種因素進(jìn)行分析，探索決定證券價(jià)格及其變動(dòng)的內在原因，并在此基礎上對證券價(jià)格的走勢進(jìn)行判斷。

基本面分析的基本要素包括以下幾點(diǎn)：

（1）經(jīng)濟因素

經(jīng)濟周期、國家財政狀況、金融環(huán)境、國際收支狀況、行業(yè)經(jīng)濟地位的變化、國家匯率的調整等，都將影響股價(jià)波動(dòng)。

經(jīng)濟周期是由經(jīng)濟運行內在矛盾引發(fā)的經(jīng)濟波動(dòng)，是一種不以人們意志為轉移的客觀(guān)規律。股市直接受經(jīng)濟狀況的影響，必然也會(huì )呈現一種周期性的波動(dòng)。經(jīng)濟衰退時(shí)，股市行情必然隨之疲軟下跌；經(jīng)濟復蘇繁榮時(shí)，股價(jià)也會(huì )上升或呈現堅挺的上漲走勢。一般來(lái)看，股票市場(chǎng)往往也是經(jīng)濟狀況的晴雨表。

（2）政治因素

國家政策調整或改變、 國際政治風(fēng)波頻發(fā)、在國際舞臺上較為重要的國家政權轉移、國家間發(fā)生戰事、某些國家發(fā)生勞資糾紛甚至罷工風(fēng)潮等都經(jīng)常導致股價(jià)波動(dòng)。

（3）公司自身因素

股票自身價(jià)值是決定股價(jià)最基本的因素，而這主要取決于發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)、資信水平以及連帶而來(lái)的股息紅利派發(fā)狀況、發(fā)展前景、股票預期收益水平等。

（4）行業(yè)因素

行業(yè)在國民經(jīng)濟中地位的變更、行業(yè)的發(fā)展前景和發(fā)展潛力、新興行業(yè)引來(lái)的沖擊等，以及上市公司在行業(yè)中所處的地位、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)、經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)結構的改變及領(lǐng)導層人事變動(dòng)等都會(huì )影響相關(guān)股票的價(jià)格。

（5）市場(chǎng)因素

投資者的動(dòng)向、公司間的合作或相互持股、信用交易和期貨交易的增減、投機者的套利行為、公司的增資方式和增資額度等均可能對股價(jià)形成較大影響。

3、宏觀(guān)面分析主要內容有哪些？

答：股票的宏觀(guān)面分析就是從社會(huì )整體出發(fā)，通過(guò)宏觀(guān)經(jīng)濟指標、國家宏觀(guān)經(jīng)濟政策以及其他宏觀(guān)方面因素對股票市場(chǎng)進(jìn)行分析判斷。常見(jiàn)的影響股市的宏觀(guān)經(jīng)濟指標主要有利率、匯率、失業(yè)率、CPI、通貨膨脹、國內生產(chǎn)總值與經(jīng)濟增長(cháng)等。國家宏觀(guān)經(jīng)濟政策主要包括貨幣政策、財政政策和國家對股市的調控政策等。其他宏觀(guān)方面因素對股市的影響主要表現在當前國內市場(chǎng)的經(jīng)濟運作狀態(tài)、國際金融市場(chǎng)環(huán)境、政治事件等方面。

4、行業(yè)面分析主要內容有哪些？

答：行業(yè)分析是指根據經(jīng)濟學(xué)原理，綜合應用統計學(xué)、計量經(jīng)濟學(xué)等分析工具對行業(yè)經(jīng)濟的運行狀況、產(chǎn)品生產(chǎn)、銷(xiāo)售、消費、技術(shù)、行業(yè)競爭力、市場(chǎng)競爭格局、行業(yè)政策等行業(yè)要素進(jìn)行深入分析，從而發(fā)現行業(yè)運行內在經(jīng)濟規律，進(jìn)而預測未來(lái)行業(yè)發(fā)展的趨勢。它的主要任務(wù)是解釋行業(yè)本身所處的發(fā)展階段及其在國民經(jīng)濟中的地位，分析影響行業(yè)發(fā)展的各種因素以及判斷對行業(yè)的影響力度，預測并引導行業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢，判斷行業(yè)投資價(jià)值，揭示行業(yè)投資風(fēng)險，為政府部門(mén)、投資者以及其他機構提供決策依據或投資依據。行業(yè)分析具體可以從行業(yè)的市場(chǎng)類(lèi)型、行業(yè)經(jīng)濟周期分析、行業(yè)生命周期模型、行業(yè)特征等方面展開(kāi)。

5、公司面分析主要內容有哪些？

答：在實(shí)際投資活動(dòng)中，投資者對于上市公司的了解是必要的。無(wú)論是判斷投資環(huán)境的宏觀(guān)經(jīng)濟分析，還是選擇投資領(lǐng)域的中微觀(guān)行業(yè)分析，對于具體投資對象的選擇最終都將落實(shí)在微觀(guān)層面的上市公司分析上。公司分析中最重要的是財務(wù)狀況分析。在信息披露規范的前提下，已公布的財務(wù)報表是上市公司投資價(jià)值預測與證券定價(jià)的重要信息來(lái)源。

投資者在公司面分析中要研究分析的項目和內容包括：公司財務(wù)報表分析、行業(yè)地位分析、產(chǎn)品分析、文化和管理層素質(zhì)的分析、實(shí)地考察等。

財務(wù)報表，按中國股票市場(chǎng)監管層的規定，上市公司每年要提供年報、中報和季報。在對上市公司財務(wù)報表的分析中，可以關(guān)注市盈率、每股收益、每股凈資產(chǎn)、市凈率、凈資產(chǎn)收益率、成本費用率、銷(xiāo)售凈利潤、流動(dòng)比率、應收賬款周轉率、負債權益比率、現金比率等技術(shù)指標和項目。

小貼士： 

做任何事情都有“門(mén)檻”：想要開(kāi)車(chē)得先掌握駕駛技巧，想治病救人得先了解醫學(xué)知識，股票投資也是一樣。

買(mǎi)股票就是買(mǎi)公司?；久娣治龅母?，就是試圖從公司角度找出股票的“內在價(jià)值”，從而與股票市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行比較，挑選出最具投資價(jià)值的股票?；久娣治龅幕A方法，您掌握了嗎？

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